开源证券-农林牧渔行业周报 天猫双11第一轮预售概览，宠物食品线上爆发，累计预售额同比超100%

随着2023年天猫双11第一轮预售数据的陆续公布，农林牧渔行业中的宠物食品板块展现出强劲的线上增长势头。据开源证券发布的农林牧渔行业周报显示，截至目前，宠物食品品类累计预售额同比增长超过100%，成为本次双11预售中的亮点之一。这一增幅不仅反映出宠物消费市场的持续扩张，也印证了线上渠道对行业销售的重要性正不断提升。今年以来，宠物经济整体呈现稳健发展态势，下游消费需求不断释放，尤其是品牌电商及直播等新渠道使得年轻消费者群体进一步壮大。从细分领域看，宠物主猫粮、狗粮品类依然是增长最明显的方向，而中高端化与功能性化方向由于满足了越来越多养宠用户对营养健康的精准诉求而显著拉动单位货值提升。从行业整体供需格局观察，虽然原材料成本存在一定波动，但宠物企业的盈利弹性体现在溢价能力和渠道韧性增强上。而此次预售数据的大幅增长，从侧面也给了非上市中坚力量和头部公司以资本市场正能量信号，有望催化第四阶段饲料加工和食品加工产业链企业估值修复。从中长期的积极展望着手，全球消费者结构持续迁移中，推动占农业同比放大的两个因子“情感+精准营销”不可低估。市场的价格博弈也在逐渐高度集中。后续进入重大电商攻坚战之前，预计其余龙头的抢单提量和保护微链竞争力持续值得关注。对于投资者而言，当前是淘宠食品财务投资机会与核心难点同在的关键调节时机，值得优先加大前期受疫情影响小而美的潜力投资占比明确是胜率行为相关度的主要对比收益之一。但介于下半年市场对融资量严格程度走高背景下同步注意风控和市场分层管理。